农民不易当 郁亮这样回应万科股价、规模与价值观

??6月29日晚间，万科宣布当日举行的2017年度股东大会的决议结果。不出意料，董监事会报告、年报、利润分配、续聘2018年度会计师事务所等议案均获压倒性的比例通过。

??一年过去，尽管2016年度股东大会的情景依然清晰，但万科的车轮已滚滚向前。董事会换届、王石离任后，万科股权之争逐渐平息，今年4月开始，宝能持有万科的多个资管计划陆续减持。据港交所资料，目前宝能对万科的持股从25.4%减至23.74％。

??飓风过境，万科依然充满变数，来自企业自身对新老业务的经营、来自对手和行业，也来自政策以及宏观环境。

??万科确在做一些外界尚看不准、算不准的事情，如进行得如火如荼的围绕城中村展开的“万村计划”，重资本投入且短期内无盈利贡献，得不到股东的赞赏，也遭到以城中村租客为主体的广泛反对。

??有投资者质疑，万科已丢失了原来宝贵的企业文化和价值观，也放弃了专业化道路。一如过去质疑万科已丧失理想主义的观点。

??郁亮当然不认可这个评价，他为此作出场上最长的答复。“我在万科28年，负责公司总体业务18年。说到公司传承，我认为万科做的很好，传承不是职位，而是文化和价值观。”

??他也不认同时下社会对万科多元化的定位和说法。郁闷叫屈，卖橙汁、拍电影之类的才算是多元化，但“万科围绕地产场景展开的业务是相关多元化，万科始终关注城市发展和老百姓生活变化的主线。存量时代里，企业要多元化还是单一化很难定义清楚，叫多元化实在有点委屈我们。”

??“我们的价值观核心始终是：对市场敬畏、对人尊重。要做所有人的好孩子，万科没有这个能力。但公司会朝着认准的方向向前走。”

??2017年报中，提出将战略定位从“城市配套服务商”升级为“城乡建设与生活服务商”，扎根城市，开展物业、长租公寓、物流地产等新业务，也下沉到乡村。

??地产行业的逻辑改变了，万科也不再是单纯的房地产开发公司，2014年万科就开始做加法。至今，趋势越趋明显。

??郁亮也清楚，传统逻辑的标准体系不管用了。“我们不能根据哪个行业赚钱多就做哪个行业，只能在方向正确的情况下，看哪个行业空间大做哪个。”这恰恰也是万科做长租公寓等新业务的逻辑。

??他正在琢磨，为更符合万科未来的定位，要不要把城市公司的名字地产去掉。

??至于传统的地产开发业务，2017年全年，万科的房地产合同销售金额是5299亿元，同比增长45.3%，在全国的市占率近4%。

??据万科披露数据，今年前五个月合同销售金额已达2390.3亿元。2015年，万科全年的销售金额也只有2614.7亿元。行业正在创造新的高峰，万科也是。

??投资者也很好奇，万科对规模的追求有没有终极目标，集中度到哪个程度管理层才觉得可以了。郁亮的回答是，“追求卓越永无止境”。事实上，互联网技术使管理监督更容易，无论是哪个行业集中度都比过去高。

??但行业的态势实在不容乐观。中短期的行业调控不见放送，房地产长效机制已走在路上，局部居民杠杆率处于警戒线边缘，融资环境步步收紧。

??贝壳研究院监测数据显示，房地产到位资金增速持续下滑，1-4 月累计增速2.1%，国内贷款增速下降 1.6%，银行贷款下降6.1%，非银机构贷款增速下降到25%左右。由于市场销售的总体减弱，1-4月个人按揭贷款同比下降6.7%。在去杠杆的情况下，企业端的融资渠道继续承压。

??万科有步骤地进行应对。这体现在，2017年，万科的净负债率(有息负债减去货币资金,除以净资产)为8.8%，继续强调回款和现金流，到2017年期末持有货币资金1741.2亿元，远高于短期借款和一年内到期长期负债。

??值得注意的是，万科2017年度的分红派息比例也有所降低。

??万科公布的分红派息方案显示，每10股派送人民币9元（含税）现金股息。以2017年末公司总股份数110.39亿股计算，2017年现金股利为人民币99.35亿元，占公司2017年合并归母净利润的比例为35.42%。而2016年度，万科现金股利占合并归母净利润比为41.48%。

??同时，股东大会上，万科还提请审议发行公司H股股份的一般性授权的议案 。

??有股东质疑万科发行H股的动机。董秘朱旭表示，万科H股占总股本比例偏低、流动性欠佳，发行H股是为了增加流动性，让一些海外投资者也可以进场。但如此融资环境下，很难令人不联想到借增发H股进行融资的可能。

??6月29日晚，万科也通过公告，2018 年度第二期超短期融资券发行结果。6月29日，万科发行了 2018年度第二期超短期融资券，发行金额为20亿元，募集资金已于6月29日到账。2018年度第一期超短期融资券，万科于6月6日完成发行，金额为20亿元。

??万科总裁祝九胜表示，不排除2018年、2019年有新业务拓展的机会，手里有粮心里不慌。

??万科执行副总裁、首席运营官张旭在股东大会现场表示，“我们对这个行业还是很谨慎的”。

??除了上述提及的行业调控等因素外，正在变化中的棚改等政策也在影响企业在资本市场中的表现。

??6月29日，万科报收24.6元，涨幅为3.02%。但股价相比1月时42.24元的高位有了较大跌幅。第一财经问，万科如果稳定股价，及对此给予投资者的建议。

??郁亮的回答是，不劝人买卖股票。至于稳定股价，万科将继续当好农民种好地，经营好基本面。

??但很显然，这个年头，农民不易当。