存量时代的宠儿与弃儿

??监管环境、金融环境、经济周期正在发生新的变化，市场波动以及环境变革是无情的，也孕育和淘汰新模式与旧思维。

??和很多人预期一样，房地产领域正在发生变化，无论作为资金方在寻找资金时的困惑，或者是作为项目方在拿地过程中的思路转变——兼顾租赁与住宅，都会遇见市场不动声色之处的。

??链家集团创始人左晖认为：与众多业内人士同行，但不属于同一个时代。

??这个话语有两重意思，第一重，增量时代与存量时代的思维差异；第二重，竞争对手之间不在一个平台竞争。

??的确如此，上述定义为将链家打造“住”的入口时，尚需几分遐想。在一年半后，今年1月，自如完成A轮40亿元投资，获得华平、红杉、腾讯领投，华晟、融创、泛大西洋投资等诸多机构跟投。此番融资落地，链家旗下长租公寓平台估值攀上30亿美元。

??成为估值超过10亿美元的独角兽，不止自如一家，房地产存量领域的后起之秀逐渐走到舞台中央，成为房地产新时代的注脚。

??在“房住不炒”背景下，资本押注、群雄并起、跨界打劫……这些和开发时代“高周转”、重拿地、上市融资相比，玩家们走马花灯似的登台上演，充满了行业变革前的激烈气氛。

??本期特别报道中，我们聚焦了长租、联合办公、互联网中介等领域的新巨头，着力从资本角度来剖析，房地产新玩家们以及新的投资人的思考逻辑。

??第一，在存量资产时代下，构建投资逻辑不在唯增量时代“高周转”思维来运转，从某种意义上来讲，这是两种“打法”。体现在商业模式的变化和盈利方式的变化，开发思维是销售思维，存量时代是运营思维，开发赚取的销售价差，存量是服务认可。

??第二，对于管理者或者企业运营者来讲，存量时代的企业家，基本上与众多服务行业的管理者相同，存量资产所提供的价值，是投入在空间上的服务，被消费者使用而被认可的一种投射。这是服务价值的等价交换，并不是像开发商建房价值传递。

??第三，对于投资人来讲，这是一个风险投资范畴，高回报与高风险并存。因此，我们看到存量时代，一线投资人并不是银行，而是PE居多，这也说明这一行业充满的不确定性，当然这也是新兴行业的魅力，也是造就新一批房地产领导者的机遇。

??第四，宠儿与弃儿，监管环境、金融环境、经济周期正在发生新的变化，市场波动以及环境变革是无情的，也孕育和淘汰新模式与旧思维。所谓“新时代”是对时代的把握与思维的更新。

??我们无从过多的谈及某一位企业家，是因为和这些企业家一样，他只是中国房地产存量时代先行者中的一分子。对于那些默默无闻，不被媒体报道，背景各异而又坚守的创业者，才是我们褒奖的人群，因为他们是存量时代壮大的基石。

??当站在时代的十字路时，从内心自省，什么代表未来，什么代表即将发生的，什么代表下一个浪尖，我们无从知晓，但我们当顺时代之变，坚守初心，拥抱未来。