[华融证券]成交量环比下跌

??上周市场表现

??上周房地产指数（中信）下跌2.78%，同期沪深300指数下跌3.85%，房地产指数跑赢沪深300指数1.07个百分点。

??房地产市场成交面积环比下跌

??新建住宅方面，上周（2018.6.18-2018.6.24）重点关注的30个城市商品房成交面积为302.52万平米，环比下跌11.83%，同比下跌18.79%。

??其中一线城市成交53.97万平米，环比上涨0.33%，同比下跌21.76%；

??二线城市成交147.47万平米，环比下跌15.19%，同比下跌31.65%；

??三线城市成交101.08万平米，环比下跌12.43%，同比上涨15.19%。

??二手房方面，重点关注的4个城市环比下跌22.80%，同比下跌8.33%。

??其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比下跌31.08%，同比上涨11.15%；

??二线城市（杭州、南京）成交量环比下跌8.63%，同比下跌25.25%。

??行业与公司信息

??长沙：二套房首付比例不低于60%暂停企业在限购区域内购商品住房。

??北京公积金缴存上限提高，最高每月可缴6096元。

??全国统一不动产登记体系进入全面运行阶段。

??新一轮个税改革启动，房贷利息拟抵扣个税。

??北京今年计划供地4300公顷，首次明确与减量挂钩。

??荣丰控股控股股东盛世达投资计划自2018年6月19日起十二个月内

??进行公司股票的增持，增持比例不低于公司股份总数的1%。

??投资建议

??上周样本城市新建住宅及二手房成交量环比有所回落，其中一线城市继续小幅上涨，二线及三线城市新建住宅成交量环比下跌较为明显。个人所得税法修正案草案上周出台，个税起征点上调至5000元，并首次提出住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除。此举有助于降低居民购房成本，符合满足刚需、支持改善的基调，在需求端促进行业稳定发展。当前房企融资继续收紧，调控力度短期不会放松。在此环境下，蓝筹优势将更加明显，建议关注当前估值较低，同时业绩增长较快的一、二线房企。

??风险提示

??政策调控进一步升级；房地产销售大幅下滑；房价大幅下跌。