稳盛投资管理有限公司总裁、总经理许亚峰

　　张磊：第二位分享嘉宾是稳盛投资管理有限公司许亚峰许总，中小企业开发商在目前面临非常大的挑战，包括稳盛投资主要是提供了一些债券、投资的产品，当然也有资产证券化的收购也是本公司的特点，也是想请您从这几个方面给我们今天圆桌的主题做分享。谢谢。
　　许亚峰：稳盛投资是金地集团的一个基金的子公司，我们主要业务是做房地产基金管理、投资，包括一些国内的资产证券化，包括一些海外的地产投资业务。我们的业务方向其实是会考虑到整个行业的发展现状，我们会有一些自己的探索。
　　首先，我们去判断2016年全年中国房地产行业的现状，从销售的量来说，是再创了历史新高，全国商品房有13亿多平米，销售金额是11万亿多的金额，这应该是历史新高。同时，规模的房企、十强的房企占到了整个市场份额20%，千亿级以上占了12家，所以这是非常明显的规模房企的规模效益越来越强的趋势。
　　调控以来，整个市场资金越来越趋紧，包括金融机构、私募基金，都有了更多行业的规范和限制。可以看到的一个现实是，现在我们去融资，融资的难度在加大，市场利率在上行。今年我们看到一个创新的方向是共享，所以我们目前也在推出这样的产品，把我们金地的操盘的能力，包括我们的融资能力，甚至我们的品牌，甚至我们在资本市场的能力和形象，把这些能力拿出来，我们跟市场共享，我们愿意跟各种各样的同业也好，中小开发商也好，我们一起来合作，我们把这种资源进行共享，我们形成一个资本的纽带。

　　第二个趋势，现在基金4号文的规定里，16个城市限制最严，但是我们看到这16个核心城市也在发生内在的变化。新房销售量，反而现在在一线城市和1.5线城市，像南京、杭州等等，二手房交易量已经远远超过一手房交易量，所以我们会看到新的投资机会，主要是一些城市的翻新、改造，包括一些创新的使用。比如我们最近正在跟嘉实资本做一单合作的项目，是上海的工业厂房要改变用途，做创新的办公，我觉得这样存量物业的改造会诞生新的投资的机会，我们在完成改造以后，推向资本市场，做资产证券化的产品。这是我们进入核心城市能够看到一个非常巨大前景的投资机会，这个领域也会是我们的重点投资方向。谢谢。

　　张磊：我不知道其他嘉宾对于新型融资工具在房地产升级转型中的作用有没有自己的看法或者需要分享的？
　　许亚峰：对于资产证券化领域，我个人是非常非常看好的。我们2007年发行第一只基金的时候是跟UBS瑞士银行一起合作的，他们之前在日本跟三菱合作，共同发起的是公募REITs的基金管理公司，那时候在中国是没有REITs产品，没有资产证券化产品的，所以我们发的是私募基金。到今天我们去看，我们的私募基金当时募集是比较辛苦的，募了两亿美元。但是同时我们再回头去看他们在日本跟三菱的合作，目前管理的基金的规模是超过100亿美元。
　　其实刘会长已经讲过，未来基金对于持有型物业或者有稳定租金收益的物业的投资应该在国际的市场上是司空见惯的，我们在美国的办公楼也好，公寓也好，甚至养老的住宅服务机构也好，最终基本都是放在REITs里面，但是背后它的投资人标准化了以后可以给到个人。我们再看看中国，去年个人住房贷款增长非常快，很多人都是一种恐慌的心态，说我今天不买明天房子就要涨了，一定要赶紧买。但买了这个房子，一般二套三套以上很难再自住了，我们就没有一个渠道让这些客户去投资于我们有稳定租金回报的产品。我们行业也在不停往前摸索，类REITs也好，准REITs也好，都在往前摸索，但是我希望真正的REITs能够放开。我们开发基金投在前端，投股权、拿地，其实我们内心是不太害怕的，因为我们做这种开发型的私募基金已经习惯了，我们知道地价开发和最终退出的路径怎么选。但是对于个人投资来说，真正要能够在资本市场买到一个稳定的、有租金回报的产品确实很重要，不光是有租金回报，而且还有未来的一些资产的升值，也能够去分享，这个确实非常重要。所以我个人确实非常看好。谢谢。