万科九年蝉联榜首，中海绿地位居前三

      根据2016中国房地产上市公司测评榜单显示，万科九年来蝉联榜首，中国海外发展和绿地控股位居三强。恒大地产、万达商业和保利地产分别居于第四到第六位，华润置地、富力地产、碧桂园和华夏幸福分列第七至十位。

      从核心测评指标来看，2015年上市房企总资产均值为586.18亿元，同比上升30.88%；房地产业务收入均值117.73亿元，同比增长22.95%；资产负债率均值同比上升1.87个百分点至67.62%；净负债率均值同比上升7.23个百分点至96.09%；净利润均值为15.94亿元，同比增加6.14%。

板块震荡估值回调，上市房企表现各异

      2015年，对于中国资本市场来说是跌宕起伏的一年，A股市场在强杠杆的作用下整体走出了过山车的行情。年内，沪深地产板块指数与大盘走势基本一致，以2015年12月31日收盘价计算，房地产行业指数年内大涨44.85%，同时期沪深300指数上涨5.58%。港股方面，恒生内地100指数年内累计下降10.61%，恒生地产指数则小幅下降1.93%。总体来看，在房地产宽松政策和市场强预期的作用下，上市房企表现整体强于大盘。

      年内，虽然房地产上市企业迎来估值修复性回升，资本市场对于房企的盈利能力和资产质量仍持保留态度。行业内盈利空间进一步受到挤压，房企估值水平亦有所下滑。整体来看，沪深上市房企估值水平仍领先于在港上市房企，但两者估值差异则呈现收缩趋势。
       市值表现方面，2015年，上市房企中市值达到千亿级的有7家，万科以停牌时2700亿位居第一，中国海外发展也超过2000亿。另外，万达商业、华润置地、保利地产及新上市的绿地控股、招商蛇口市值均超过千亿。

资产规模大幅增长，房产收入增速回升

     2015年，上市房企总资产均值为586.18亿元，同比上升30.88%；净资产均值为157.71亿元，同比上升23.44%；房地产业务收入均值为117.73亿元，同比上升22.95%。各项规模指标中，总资产均值增速和房地产业务收入均值同比增速分别上升7.46和18.96个百分点，都有所回升，净资产均值增速也基本保持平稳。

     总资产方面，2015年，沪深上市房企总资产均值为422.56亿，同比增长46.09%；在港上市房企总资产均值为880.21亿元，同比增长15.40%。房地产业务收入方面，2015年，沪深上市房企收入均值为84.72亿元，同比增长38.34%；在港上市房企收入均值177.05亿元，同比增长7.78%。
       总体看，2015年，在资产规模和房地产业务收入的绝对量上，在港上市房企仍大幅领先于沪深上市房企，在扩张速度上，在港上市房企由于基数较大增速略显平缓。

杠杆水平有所抬升，现金流量小幅改善

      2015年，房地产行业负债水平保持高位运行。一方面，高企的长期负债水平反映出企业扩张依赖借贷的模式没有明显改善，另一方面，由于年内销售回暖带动了现金流的改善，短期内企业业绩保障度有所提升。

      从长期负债比率来看，2015年房地产上市公司资产负债率均值为67.62%，较2014年上升1.87个百分点；净负债率均值为96.09%，较2014年上升7.23个百分点，再创新高。从短期负债比率来看，房地产上市公司流动比率均值为185.43%，较2014年下降7.57个百分点；经营活动现金流有所改善，现金流动负债比率均值由负转正为2.50%。

盈利能力止步不前，净利润率未见好转

      2015年，上市房企盈利能力绝对值指标仍延续了上升势头，但效率指标依然处于下滑态势。具体来看，上市房企净利润均值为15.94亿，同比增长6.14%，增幅较上年下降3.62个百分点；现金及现金等价物余额均值为76.63亿，同比增长42.87%，增幅较上年上升20.98个百分点。净资产收益率和总资产利润率均值两项指标继续下滑，仍处于自2009年以来的最低点，分别由上年的8.50%和4.00%下降至6.02%和2.94%。

      2015年，盈利增长型和盈利维持型企业数量保持平稳，分别占约5%和11%，二者合计占16%；盈利乏力型和盈利下滑型两类企业的占比分别约为47%和37%，合计占84%，更多的企业落入盈利下滑型中。
      从净利润额看，盈利增长型企业净利润均值由2014年的165.14亿元增长至177.92亿元，盈利下滑型企业亏损居多，净利润均值由2014年的-0.90亿元下滑至-2.54亿元。

两极分化程度加深，龙头抢驻热点城市

      2015年，房地产上市公司收入和资产规模都有所增长，各项指标增长率较2014年也有所回升。其中，上市房企营业收入增长率均值为20.89%，同比增长4.95个百分点，净资产增长率均值为18.45%，同比增加1.14个百分点，但净利润增长率均值为0.78%，同比下降0.38个百分点。

      2015年，各类型企业收入及利润表现分化明显。高成长性企业全年营业收入增长率均值为155.73%，营业利润增速均值为222.17%，净资产增长率均值为81.67%；而弱成长性企业三项指标对应的数值则均为负数，企业经营压力较大。
      2015年，房地产市场也在不断分化，行业前景的不确定性使得企业在拿地方面更显谨慎，企业普遍收缩投资布局，聚焦核心城市，多数龙头上市房企继续加大在一线城市和热点二线城市的拿地比重。

销售回暖周转加快，库存延续承压趋势

      2015年，房地产市场虽然实现了较大的销售增速，但行业整体库存高企的现象并未发生实质性改善，上市房企的库存水平依然保持了两位数的增速。2015年，上市房企存货总额约5.88万亿元，企业存货均值约为300亿元，同比增长约25%。但另一方面，销售的回暖带动了存货周转率的回升，2015年末，上市房企存货周转率小幅上升0.01至0.37。

      从经营效率类型分布看，2015年约9%的上市房企为经营高效型企业，约13%的上市房企为经营平稳型企业，两者合计占比约为22%。与此同时，经营维持型和经营迟滞型企业占比则分别为32%和46%，合计较上年增加4个百分点。
      2015年，在土地和资金成本不断攀升而杠杆系数提升空间有限的背景下，万科、保利、中海、龙湖、华润、世茂、华夏幸福、恒大等企业，都将高周转策略作为提高回报率的途径，并成功的实现了周转与盈利的双平衡。

优化产品服务结构，持续践行绿色理念

      近年来，随着行业的不断发展，房地产企业履行社会责任的意识有较大的提高，上市房企在提高自身能力、践行绿色理念和参与公益活动等方面均有突出表现。从纳税指标来看，2015年房地产上市公司纳税额持续增长，均值为9.33亿元，同比增加9.89%。

      2015年，销售形势较好，大部分上市房企的纳税额较2014年有所提高。作为企业公民，上市房企坚持与投资者、政府、员工、客户、环境、合作方和社区等多个利益相关方沟通与合作，承担工作、环保和社区参与的责任，并为企业经营管理提供思路和方向上的借鉴性指引。
      上市房企还积极加强对可持续发展的承诺，合理地运用自然资源和管理手段对环境进行正面影响，实现绿色建筑的可持续发展。上市房企通过扶贫救助和慈善捐赠事业进行社区参与活动，竭诚回馈社会，全面体现了作为企业公民的社会责任，实现企业和社会的共同发展。

营销升级服务创新，存量市场渐受关注

      随着“互联网+”概念连续被写进政府工作报告，房地产上市企业纷纷利用互联网思维在产品营销和金融服务等进行全面创新与改革。结合大数据在市场的广泛应用，上市房企针对客户需求全采集从而实现定制化服务成为可能。

      营销方面，上市房企主要从以下方面展开：在内部公司层面，通过集团统一布控、借助规模化营销，提升传播效率。在集团自上而下全员参与下，凭借房企本身品牌影响力优势展开营销，确保营销策略的全面且有效落实。
      另一方面，上市房企还通过联合第三方机构进行跨界营销，实现互利共赢。此外，2015年，随着大数据广泛应用，上市房企还向精准营销方向深化，覆盖宣传、带客至锁客，确保足够有效客源转化。与此同时，随着房地产业不断发展成熟，存量市场的机遇逐渐显现。房地产行业的金融本质渐显，房地产的资产证券化进程加快。