万科八年蝉联榜首，保利、万达商业位居前三

      根据2015中国房地产上市公司测评榜单显示，万科八年来蝉联榜首，保利地产和万达商业位居三强。恒大地产、中国海外发展和华润置地分别居于第四到第六位，碧桂园和富力地产排名与上年相同，分别占据第七、第八位，世茂房地产和远洋地产分列第九至十位。

      除了开发企业，房地产产业链上市公司表现也颇为优秀。凭借优质的产品和持续的研发创新，这些企业在激烈的竞争中占据了优势地位。
      例如厨电高端品牌老板电器、主营建筑防水业务的东方雨虹、幕墙行业龙头企业中航三鑫、广泛用于标志性工程的海螺水泥以及大力发展新型材料的中国建材等企业，都是各自领域的引领者。

宽松政策利好板块，沪深估值领先港股

      2014年1-12月，沪深300指数涨幅为51.66%，申万房地产指数涨幅为62.56%，港股方面，恒生内地100指数涨幅为4.87%，恒生地产分类指数涨幅为7.31%，总体而言，地产板块表现略强于大盘。

      尽管年内上市房企盈利能力普遍有所下降，但沪深两市的房企随大市走势迎来了板块估值的向好回调，市盈率均值和市净率均值分别为28.64倍和3.37倍，较上年提升了17.20和1.74，两项指标均登上了近三年的最高位。
       在港上市房企市盈率均值为7.48倍，市净率均值已处于破净状态，仅为0.65倍，二者都创下了近三年的新低。沪深上市房企和在港上市房企走出了两条迥异的估值水平线。

房产收入增速放缓，资产规模稳步积累

     2014年，上市房企总资产均值为447.88亿元，同比上升23.42%；净资产均值为127.76亿元，同比上升24.45%；房地产业务收入均值为95.75亿元，同比上升3.98%；营业利润均值19.85亿元，同比上升9.77%。相较于2013年增速的大幅回升，2014年，各项规模指标中，除了净资产均值以外，其余三项指标增速均有不同程度的下滑。

     2014年，在资产规模和房地产业务收入的绝对量上，在港上市房企依然领先于沪深上市房企。从扩张速度上看，在市场波动下行的态势下，在港上市房企也表现出了略胜一筹的稳控力。
       具体来看，总资产方面，2014年，沪深上市房企总资产均值为289.24亿元，同比增长22.19%，增速较上年下降3.95个百分点；在港上市房企总资产均值为762.78亿元，同比增长19.02%，增速较上年提升3.80个百分点。

杠杆水平高位徘徊，净负债率再攀新高

      2014年，房地产行业负债水平仍处高位。高企的负债水平反映出在市场低迷、销售下滑的情况下，企业扩张更加依赖借贷，普遍采用的高杆杠和高资金成本驱动的以债养债模式导致了偿债风险再攀新高。
       从长期负债比率来看，2014年房地产上市公司资产负债率均值为65.75%，较2013年微降0.06个百分点；而净负债率均值为88.86%，较2013年上升9.18个百分点，处于近五年来的最高点。

      根据流动比率、净负债率和资产负债率均值等指标的比较分析显示，强抗风险层级和中抗风险层级的企业分别约占上市房企总量的22%和23%，合计约为45%；低抗风险层级和弱抗风险层级企业分别占比约32%和23%，合计约为55%。相较于2013年，有更多的企业滑入了弱抗风险层级中。

利润空间受压明显，盈利效率惯性下滑

      2014年，成本费用上升和房价下行对行业盈利空间造成了双重挤压，盈利能力绝对值指标仍延续了上年的上升势头但增速放缓，效率指标依然未能止住惯性下滑的态势。
       具体来看，绝对量方面，上市房企净利润均值为15.11亿元，同比增长9.76%，增幅较上年下降6.68个百分点；现金及现金等价物余额均值为53.63亿元，同比增长21.90%。

      2014年，盈利增长型和盈利维持型企业数量较上年继续减少，分别仅占约4%和10%，二者合计比例下降了5个百分点；盈利乏力型和盈利下滑型两类企业的占比分别约为61%和25%，合计占比从上年的81%上升至86%。
      具体来看，上市房企盈利效率有不同程度的下滑，同时各类企业之间分化愈加明显。从净利润额看，盈利增长型企业净利润均值增长至165.14亿元，盈利下滑型企业以亏损居多，净利润均值为-0.90亿元。

增速放缓渐成趋势，审慎补充土地资源

      2014年，在行业整体面临调整的背景下，房地产上市公司虽然营业收入及利润有所增长，但各项指标增长率却较2013年有所下降。其中，上市房企营业收入增长率均值为15.94%，同比下降了16.02个百分点，营业利润增长率均值为16.87%，同比下降3.32个百分点，净资产增长率均值为17.30%，同比下降了2.17个百分点。

      从成长性指标来看，2014年，上市房企在逆势环境下表现各异。其中，高成长性和中成长性企业占比较为稳定，由2013年的48%上升为50%，说明大中型上市房企市场环境变化时能及时调整经营策略，适应市场需求。
      土地储备方面，2014年在去库存的压力下，多数上市房企拿地速度有明显放缓趋势，龙头房企土地策略调整也出现分化。从拿地与销售的比率来看，2014年上市房企的拿地销售比率显著低于2013年，标杆房企的拿地销售比平均在20%左右。

加强去化稳健运营，追求盈利周转平衡

      2014年，房地产上市公司存货均值在230亿元左右，同比增加约15%。年内，上市房企存货周转率、流动资产周转率以及总资产周转率均值都较去年有所下降，其中，存货周转率均值由2013年的0.47下降至0.36。

      从经营效率类型分布看，2014年各类型上市房企占比较2013年无明显变化，其中，约8%的上市房企为经营高效型企业，约18%的上市房企为经营平稳型企业，两者合计占比约为26%。
      与此同时，经营迟滞型企业占比则约为42%，表明近半企业存货周转不畅，一方面是2014趋冷的市场环境导致企业营收下降存货增加，另一方面则是部分企业发展转型引起。

全面践行社会责任，持续发展行业领先

      企业不能独立于社会存在，房地产企业在关注自身成长的同时，还需积极践行社会责任，通过对股东、客户、员工、环保、公益等关注参与，实现企业和社会的共同发展。近年来，随着行业的不断发展，房地产企业履行社会责任的意识有较大的提高，上市房企在参与保障房建设、推进住宅产业化，特别在社会公益活动与慈善捐赠等方面均有突出表现。

      2014年，大部分上市房企的纳税额较2013年有所提高。从各类型企业来看，高认知度型企业纳税均值远远高于其他类型及行业平均水平，为74.92亿元，同比2013年增加约50%，
      其中，万达、中海、恒大纳税额均超过100亿元。中认知度型纳税额均值为10.4亿元，同比2013年增加34.9%。而低认知度型纳税和弱认知度型企业纳税均值分别为1.95亿元和0.21亿元，纳税额仍处于较低水平。

互联网化渐趋深入，创新机制引领发展

      2014年是中国经济步入新常态的一年，也是房地产市场加快转型，不断创新的一年。面对日益激烈的行业竞争，“地产+金融+互联网”逐渐成为新形势下上市房企的战略要点，上市房企纷纷在运营模式、营销服务、制度管理等方面上推陈出新，力求实现企业的可持续发展。

      在运营模式方面，随着房地产市场日渐成熟，重资产模式下行业利润摊薄日益突出，轻资产转型成为2014年众多上市房企的关键词。
      在产品创新方面，经过多年的发展，大多数上市房企的住宅产品已形成标准化产品线。在此基础上，上市房企一方面通过产品的微创新来拓展发展空间，另一方面则是在地产业务之外拓展其它相关产业，打造"房地产+X"的跨界产品，以此不断延伸产业链。