昆百大A发布2017年报 我爱我家实现净利5.31亿元

??4月25日晚间，昆百大A发布2017年业绩报告。报告显示，2017年，昆百大A实现营收13.19亿元，同比减少31.20%；实现归属净利润0.73亿元，同比减少7.93%。报告期末，公司总资产171.32亿元，较去年同期增长156.21%；归属于上市公司股东的净资产77.76亿元，较去年同期增长106.51%。

??资料显示，昆百大A在2017年以发行股份及支付现金的方式购买我爱我家16名股东合计持有的我爱我家84.44%的股权，交易完成后，我爱我家成为国内首个登陆A股主板市场的房地产综合服务龙头企业。

??据了解，上述84.44%的股权已于2017年12月18日过户至昆百大A名下，我爱我家于2017年12月31日纳入其合并报表范围，但收入和利润并未在年报中体现。

??同日发布的我爱我家过渡期损益专项审计报告显示，2017年，我爱我家实现营业收入81.75亿元，同比增长0.21%；实现净利润5.31亿元，同比增长63.41%。

??业绩持续增长完成对赌

??数据显示，2015年至2017年，我爱我家分别实现营收48.58亿元、81.58亿元和81.75亿元，分别实现净利润1.83亿元、3.25亿元和5.31亿元，营收和净利润均实现增长。

??记者注意到，我爱我家2017年的净利润同比增长超过60%，营收同比增长仅0.21%。对此，业内分析人士表示，实际上，考虑到营改增的影响，我爱我家2017年营业收入同比口径实际增长在6%以上；利润方面，考虑到我爱我家于2016年度实施股权激励的费用4410.81万元，2016年的净利润实际上近3.7亿元，对应2017年净利实际增长约40%。

??公开资料显示，昆百大A在2017年12月29日实施完成发行股份及支付现金购买我爱我家16名股东合计持有的我爱我家84.44%的股权，合计支付对价55.31亿元，其中以发行股份的方式支付交易对价39.23亿元，以现金方式支付交易对价16.08亿元，我爱我家成为昆百大A的控股子公司。

??公告显示，随着我爱我家于2017年12月31日纳入合并报表范围，昆百大A在原有业务的基础上新增了存量房经纪业务、新房业务、长租房业务、不动产资管业务和房产服务类电商业务。

??值得注意的是，我爱我家承诺2017年实现净利润不低于5亿元，2017年和2018年实现累积净利润不低于11亿元，2017年至2019年实现累积净利润不低于18亿元。

??对比我爱我家2017年实现净利润5.31亿元，完成2017年的业绩对赌。

??资管业务发力助推利润率提升

??根据公告，我爱我家旗下拥有“我爱我家”、“相寓”、“伟业顾问”及“汇金行”等多个专业业务品牌，业务覆盖北京、天津、上海、杭州、苏州在内的15个主要一、二线城市，拥有门店3300多家（含448家加盟店），5万余名经纪人，业务范围涵盖房地产全产业链。

??我爱我家旗下专业房屋资产管理品牌——相寓，是中国规模最大、经营时间最长的房屋资产管理服务品牌，业务覆盖北京、杭州、上海、苏州、太原、南京等14个大中型城市。截止目前相寓在管长租公寓房屋套数达27万套，超55万间，累计服务租户客群超500万人，业主超200万人，物业资产管理规模逾5000亿元，稳居行业第一。

??同时，随着国家“租购并举”战略的落地实施，全国越来越多的城市进入存量房时代，市场发展的核心已从“新增开发建设”转变为“存量房的交易和运营”，各大房企加速抢滩住房租赁市场。

??据此前我爱我家董事长谢勇在接受采访时表示，公司目前主动发力房屋资产管理业务，即相寓项目。来自我爱我家资管业务的数据，业主的续签率高达70%，空置率只有3%。

??我爱我家在资管业务上发力在审计报告中也有所体现，分业务收入数据显示，2017年资管业务收入10.98亿元，占总营收比重为13.43%，相较于2016年的7.80亿占比9.56%已有大幅提升。

??业内人士表示，资管业务的发展不仅带来我爱我家营收结构的改变，其规模化的布局也会带来规模效益的提升。

??市场环境回暖未来成长可期

??分业务收入数据显示，我爱我家经纪业务在2016年和2017年分别实现营收55.42亿元和51.39亿元，2017年略有下滑，彼时的大环境是全国限购、限贷等楼市调控。

??对此，谢勇曾公开表示，我爱我家在楼市调控政策出台的后期保持了扩张的态势，门店数量在增加，并通过改进我爱我家的官网和APP，使线上运营效率大幅提高。“我爱我家的扩张其实并没有受到楼市调控政策太多的影响，这时候有些城市的成交量实际上是回升的态势。”

??一位不愿具名的券商分析师指出，对于龙头企业来说，客户集中度高，获客成本更低，议价能力更强，尽管营收总量有下滑，但利润率是有提升的。

??2018年，房地产市场尤其是二手房市场形势发生了一些变化。

??据中指院数据显示，北京、上海、广州、深圳四个一线城市一季度商品房成交面积为551.83万平方米，虽然同比下跌33%，但环比降幅已明显收窄，甚至出现增幅。中原地产分析师张大伟指出，2018年房地产市场分化依然是最主要特点，一二线市场预计将持续平稳。

??4月23日中共中央政治局经济工作会议表示要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展。4月25日，中国人民银行决定，下调存款准备金率1个百分点。

??上述分析师认为，我爱我家的业务布局、行业地位，加之上市公司平台的助力，在市场回暖的大环境下，2018年有望实现稳健发展。