[中房研协]央行释放货币政策收紧信号 房贷利率存大幅上调风险

  • [城 市]:全国
  • [发布时间]:2017-02-07
  • [报告类型]:政策分析
  • [发布机构]:中房研协
  • [关 键 词]: 央行,房贷

报告内容

??导读:春节前后,央行全面上调资金利率,引发了市场的高度关注。央行释放货币政策从紧信号,对于房地产行业而言,不少业内人士认为影响较大,未来在加息预期下,房贷利率存在大幅上调的风险,地产销量或将持续下行,一、二线重点城市的房价调整预期加大。

??央行全面上调资金利率  货币政策进入中性偏紧周期

??2月3日,春节后的第一个工作日,央行在公开市场进行逆回购操作时,将7天期、14天期、28天期逆回购操作中标利率分别由2.25%、2.4%、2.55%上升到2.35%、2.5%和2.65%;同时,自2月3日起将上调常备借贷便利(SLF)隔夜、7天、1个月利率分别由此前的2.75%、3.25%、3.6%上升到3.1%、3.35%和3.7%。而在节前,中期借贷便利利率就已上调。

??这次央行“出手”的对象,是存在于银行等金融机构之间的货币市场,而不是直接影响公众和实体企业的存贷款领域。也就是说,这次上调的是央行给金融机构提供资金时收取的利率,并没有上调存贷款基准利率。所以这次央行上调利率不完全等同于加息。

??央行此次全面提升资金利率是货币政策全面逆转的信号。尤其上调MLF利率是央行自2014年以来第二次上调政策利率,表明央行货币政策从稳健偏宽松周期逐步进入中性偏紧周期。

??房贷利率存在大幅上调的风险

??新城控股高级副总裁欧阳捷表示,虽然不是传统意义上的加息,其实已经反映央行的金融政策进入了加息通道。短期来看对房地产的直接影响还不明显,长期来看房地产的贷款利率、融资成本必然上升,对于信用等级不高、资金实力不强、企业规模不大的房企来说,资金成本的上升无疑会使他们的日子变得难过。

??方正证券首席经济学家任泽平认为,当前的政策目标是防风险和去杠杆,指向房地产市场、债券市场、新兴保险等金融领域的资金“脱实向虚”“以钱炒钱”以及不合理的加杠杆行为。目前来看,资金成本的上升可能对房地产投资、基建投资和制造业投资形成利空,经济增长可能会有所放缓。当前正处在一轮加息周期之中,加息对债市的影响最直接,但对地产市场的影响可能最大,将进一步加大二三季度经济二次探底和通胀回调的可能。

??海通证券姜超则指出,去年经济增长稳定的代价是房价大涨、杠杆骤升、汇率承压。中央经济工作会议定调,抑制地产泡沫、防范金融风险和推进改革将是今年首要目标。央行此次确认货币市场加息的结果,意味着房贷利率存在着大幅上调的风险,而去年房地产市场的异常繁荣,本来就没有人口结构的支撑,全靠天量的房贷支撑,如果未来房贷利率持续上行,叠加政府对部分一二线城市投机购房限购限贷的铺开,地产销量或将持续下行,而地产市场的严冬或将到来。

  (内容来源:根据网络公开信息整理。)